Lettre à nos actionnaires

2007: une année record sous tous les aspects

La combinaison de conditions de marchés relativement bonnes dans la plupart des régions du monde et des fruits de la réussite du processus de transformation du Groupe lancé à la fin de 2004 a permis la réalisation de chiffres financiers record en 2007. Le chiffre d'affaires du Groupe a augmenté de CHF 140 millions (soit +8,7%) pour atteindre CHF 1'744 millions. Cette augmentation est composée de 7,4% de croissance organique et de 1,3% dus à une évolution nette favorable des taux de change par rapport à 2006. Les nombreuses innovations en matière de produits, lancées au cours des dernières années, ont également fortement contribué à cette croissance supérieure aux attentes, malgré la forte concurrence et une situation de taux de change difficile dans les zones dollar. Les excellents progrès dans la mise en œuvre de nombreux projets importants dans le cadre du Programme GO ont également permis au Groupe de réaliser un  bénéfice opérationnel record de CHF 188.1 millions, ce qui représente une augmentation de 56.6% par rapport au bénéfice opérationnel publié en 2006 ou 64.0% par rapport au bénéfice opérationnel récurrent; les deux valeurs 2006 étaient déjà des chiffres record. Le bénéfice net a suivi la même évolution et a atteint CHF 138.1 millions soit une augmentation de 33.7% par rapport au bénéfice net publié en 2006 de CHF 103.3 millions. La comparaison de ce bénéfice net record et du bénéfice net récurrent 2006 de CHF 80.6 millions, ce qui représente une augmentation de 71.3%, montre encore mieux les progrès accomplis en 2007. 2007 a ainsi permis au Groupe de battre l’objectif de profitabilité à moyen et long terme de la marge du bénéfice opérationnel sur le chiffre d'affaires de 7.5% à 8.5% en atteignant 10.8%. En même temps, la marge du bénéfice net à moyen et long terme de 5 à 6% a été dépassée avec un vigoureux 7.9%. Ces objectifs étaient valables jusqu’à fin 2007 et ont déjà été revus à la hausse pour 2008 et au-delà.

Progrès importants en matière d'efficacité opérationnelle et de flexibilité

Comme en 2006, les demandes des clients ont provoqué une année 2007 assez déséquilibrée. Le chiffre d’affaires du premier semestre de l'année a augmenté de 10% pour atteindre CHF 712 millions, tandis que le second, qui dans un premier temps devait être au même niveau que le record de CHF 956.2 millions en 2006, a dépassé toutes les attentes, atteignant CHF 1 031.6 millions. Bien entendu, cela a créé un environnement opérationnel plein de défis. Grâce aux nombreuses mesures prises pour accroître la capacité d'adaptation du Groupe aux conditions fluctuantes du marché, cette charge de travail très déséquilibrée a pu être absorbée. Avec ce niveau élevé d'activités et l'environnement économique généralement favorable, le Groupe a eu des difficultés tout au long de l’année pour obtenir des fournisseurs l'ensemble des matières premières, des composants et des pièces, et pour trouver le personnel qualifié nécessaire. Parfois, cette situation de pénurie de ressources s'est avérée être un défi pour maintenir une bonne qualité des équipements, des pièces et des services.

Développement fort pour les trois domaines d’activités

Dans le domaine d'activités de la boîte pliante, le chiffre d'affaires et le bénéfice opérationnel ont à nouveau atteint des niveaux record, après une année 2006 déjà très forte. Les nouveaux équipements mis au point depuis la DRUPA 2004 ont déclenché un vif intérêt parmi les clients du Groupe. Le développement de l'intense activité de production au Brésil et en Chine a permis de faire d'excellents progrès dans la pénétration des nouvelles économies en expansion rapide. En d'autres termes, l'accent mis sur les innovations et l'optimisation de la répartition géographique de la production ont été les facteurs de succès clés conduisant à cette évolution positive. En 2008, l'exposition DRUPA à Düsseldorf (29 mai - 11 juin) sera une excellente occasion de montrer une fois de plus la haute productivité et l’excellente qualité des équipements de Bobst Group au monde des transformateurs d’emballages. Le domaine d’activités du carton ondulé a également connu une année 2007 pleine de succès. Le chiffre d'affaires et le bénéfice opérationnel ont atteint des niveaux record. La majorité des défis opérationnels et techniques auxquels ce domaine d’activités a fait face dans le passé ont été bien maîtrisés ou sont en bonne voie de résolution. Dans le carton ondulé, les marchés chinois et indiens ne sont qu'au tout début du développement de leur productivité et, par conséquent, de besoins en équipements de production automatisés. Ce fait ouvre grand les portes d’une croissance très intéressante pour le futur. Dans les marchés d’Europe centrale et de l’Est et dans ceux de la CEI, le domaine d'activités du carton ondulé a connu des succès intéressants et prometteurs. La présence sur le marché américain a heureusement pu être préservée en 2007, malgré une situation difficile des taux de change Euro et Franc Suisse par rapport à l’USD. Le domaine d'activités des matériaux flexibles a dépassé son objectif d'atteindre l’équilibre au niveau du bénéfice opérationnel. Les nombreux efforts consacrés à l’amélioration de la rentabilité de ce domaine d'activités sont désormais payants. Ceci confirme que les marchés des équipements et des services des matériaux flexibles peuvent apporter à l'avenir des opportunités intéressantes de croissance rentable. Sur la base de cette confirmation de performance, ce domaine d’activités a recherché de nouvelles possibilités d'expansion et ceci a abouti à l'annonce de l’intention du Groupe d'acquérir la société allemande Fischer & Krecke GmbH, leader dans le marché des équipements pour l'impression flexographique. L’acquisition a été autorisée par l’Office Fédéral des Cartels allemand. Le processus de due diligence a permis une vision claire de la situation de cette entreprise et des actions à mettre en place une fois que la finalisation de cette transaction sera achevée.

Programme GO: un succès

La fin de 2004 a vu le lancement d’un programme d'amélioration de la productivité appelé GO (Group Optimisation) qui s'est achevé à la fin de 2007. Les deux objectifs initialement fixés - atteindre un bénéfice net de plus de CHF 90 millions et réduire l'utilisation du capital de CHF 200 millions sur 3 ans - ont été dépassés. En 2007, la situation économique globale a été évidemment favorable à l'objectif de profitabilité, mais un marché des fournisseurs très tendu a rendu la réduction des stocks difficile. La priorité a été la satisfaction des clients. Il convient de mentionner que ce programme a également permis au Groupe d'introduire une excellente dynamique du changement qui est une base solide pour poursuivre sa transformation dans le cadre de la révision de la stratégie effectuée en 2007.

Révision de la stratégie: davantage de potentiel de croissance identifié

Au cours de 2007, le Conseil d'administration et le Comité de direction du Groupe ont décidé de procéder à une révision de la stratégie du Groupe. Le Programme GO arrivant à son terme et la nécessité d'identifier de nouvelles opportunités de croissance ainsi que de réévaluer le portefeuille d'activités du Groupe ont été les principales raisons du lancement de cet important projet. Il a également été décidé de s'appuyer sur l'expertise de spécialistes externes de renom. La principale conclusion de cette analyse à 360° peut être résumée comme suit: aujourd'hui, la configuration du Groupe a un potentiel suffisant pour en faire l'un des investissements les plus intéressants dans le domaine des sociétés d'ingénierie. Les possibilités de croissance dans son core business, les acquisitions dans les domaines avoisinants, l'excellence opérationnelle et la rationalisation de son organisation et de ses processus offrent au Groupe du potentiel pour les prochaines quatre à sept années. Les éléments clés de cette stratégie sont présentés dans ce rapport de gestion, y compris les nouveaux objectifs financiers à moyen et long terme, ambitieux mais réalistes. Sur la base de cette stratégie revue, le Comité de direction du Groupe a été modifié. La gestion des organisations de marchés a été intégrée dans les trois domaines d’activités, comme cela a déjà été annoncé au début du mois d'octobre 2007.

Prévisions 2008

Le Groupe a débuté 2008 avec un portefeuille de commandes légèrement supérieur à celui du début 2007. Les incertitudes sur les marchés financiers auront probablement un effet sur les activités du Groupe, mais, en ce moment, elles sont difficiles à quantifier. Dans cet environnement plus délicat, le bénéfice net 2008 sera très probablement au-dessous du bénéfice net de l'année record 2007. 2008 sera une année de consolidation.

Assemblée générale des actionnaires 2008

Les mandats de MM. Thierry de Kalbermatten, Vice-président du Conseil, Luc Bonnard et Christian Engel, membres du Conseil, sont arrivés à terme. Tous les trois ont accepté de se représenter pour un nouveau mandat. Comme déjà annoncé, le Conseil d'administration proposera un versement spécial aux actionnaires de CHF 250 millions, en plus du dividende de CHF 3.50 (payé en 2007: CHF 1.90), ce qui correspond à un «payout ratio» de 50%. Le cumul des paiements aux actionnaires des 12 dernières années s'élève à CHF 1'059 millions. Au nom du Conseil d'administration et du Comité de direction du Groupe, nous remercions chaleureusement l’encadrement et le personnel du Groupe. Leur fort engagement et leur identification au Groupe et à ses sociétés ont permis d'atteindre des résultats 2007 aussi positifs.

Charles Gebhard Chairman of the Board Andreas Koopmann Chief Executive Officer